Сделайте ставку на скачки на одной лошади, когда дело доходит до поглощения William Hill | Нильс Пратли

В случае с безопасными ставками веселье на William Hill может закончиться до того, как начнется должным образом захват. Впереди могут быть скачки на одной лошади.

Этим кляпом является Caesars Entertainment, которая сделала предложение о предложении на сумму 2,9 миллиарда фунтов стерлингов , или 272 пенса на акцию, и получила одобрение совета директоров William Hill, которое «склонно рекомендовать». Другой претендент, американская частная инвестиционная компания Apollo, возможно, никогда не достигнет стартовых ворот.

Это потому, что Caesars напомнила миру, что имеет право разорвать свое существующее совместное предприятие с William Hill в США, если британская букмекерская контора утратит свою независимость перед указанным списком фирм. Цезарь намерен добавить в список Аполлона.

Если соответствующий пункт является водонепроницаемым — а это, очевидно, не редкость для совместных игорных предприятий в США, — Apollo столкнется с серьезным препятствием. В конце концов, все хотят многообещающее американское подразделение William Hill. Рынок ставок на спорт в США растет, в то время как в Великобритании царит беспорядок, созданный фиксацией индустрии на терминалах для ставок с фиксированными коэффициентами.

Права совместного предприятия Caesar, должно быть, были упущены из виду теми спекулянтами, которые преследовали акции William Hill выше 300 пенсов в пятницу, когда стало известно о приближении двойных заявок. В понедельник акции вернулись к отметке 276 пенсов, так как воображаемый праздник торгов выглядел менее вероятным.

Право ли доска Уильяма Хилла сигнализировать о сдаче на 272 пенсов? Некоторые аналитики City ссылаются на поистине авантюрные оценки — Джеффрис говорил о «сценарии роста» целевой цены в 460 пенсов.

Такие высоты выглядят неправдоподобными, если учесть, что William Hill в июне собирал деньги от акционеров всего по 128 пенсов. Взятие 272p не было бы позорным результатом против этого маркера. В любом случае, Цезарь, возможно, сделал побег невозможным.

Убер ходит по кругу

Что ж, представьте себе это. Запрет Uber на лондонские улицы был отменен в порядке апелляции , как и в случае последнего «запрета» в 2017 году. Как и тогда, такси разрешили продолжать работу в рамках процесса апелляции, поэтому торговля не была потеряна.

Постановление, вынесенное в понедельник магистратским судом Вестминстера, представляет собой поражение Transport for London, но можно подозревать, что мэр Лондона Садик Хан не будет слишком расстроен. Теперь ему не нужно объяснять тысячам лондонцев, подписывающих петиции, почему им следует сесть на автобус, поймать черное такси или установить приложение другой фирмы.

Ожидаемый результат, однако, усиливает впечатление, что Uber «слишком большой, чтобы регулировать эффективно, но слишком большой, чтобы потерпеть неудачу», как выразилась Ассоциация лицензированных водителей такси, представляющая водителей черных такси.

Шаблон кажется установленным. TfL поднимает вопросы безопасности (в последнем случае, касающемся 14 000 незастрахованных поездок), а затем объявляет о запрете, поскольку не убежден, что компания серьезно реагирует. Затем Uber принимает исправления, которые он должен был установить в первую очередь, и убеждает суд, что теперь он пригоден и уместен, и что «исторические недостатки» следует отложить. Это форма регулирования, но длительный процесс выглядит загруженным в пользу компании.

Как всегда, Хан пообещал, что TfL «незамедлительно примет меры», если Uber снова не соблюдает стандарты защиты клиентов. С «быстрой» частью борются. Вы уверены, что не ходите по кругу?

Выпуск акций — это своего рода досягаемость

Прибыль Reach за первое полугодие упала почти на четверть, и, к сожалению, владелец Mirror и Express не может позволить себе выплатить своим акционерам дивиденды. Несмотря на активизацию цифровой рекламы в последние месяцы, в воздухе витает слишком много неуверенности в отношении Covid.

Однако Reach предлагает условные дивиденды — или «бонусную выплату акционерам», как он взволнованно сказал, — «вместо промежуточных дивидендов в размере 2,63 пенса и со стоимостью, эквивалентной им». Собственно, не имеет значения, сколько он якобы стоит. Если вы просто распределяете больше акций среди тех же акционеров в пропорциональных количествах, экономического эффекта не будет. Вы просто даете владельцам то, что у них уже есть.

Похоже, что это упражнение проводится в пользу доходных фондов, которые могут выставлять «бонусные» акции и маркировать выручку как «доход». В результате их процентные владения, конечно, незначительно упадут, но такая внешность создает иллюзию дохода.

Кто-то может возразить, что это безобидная уловка. Но, давайте, выпуск акций отдаленно не эквивалентен дивидендам. Реальные дивиденды можно выплатить наличными.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button